Cobertura de estratégias de negociação de opções

Usando cobertura na negociação de opções.

A cobertura é uma técnica frequentemente utilizada por muitos investidores, e não apenas por comerciantes de opções. O princípio básico da técnica é que ela é usada para reduzir ou eliminar o risco de manter uma determinada posição de investimento tomando outra posição. A versatilidade dos contratos de opções os torna particularmente úteis quando se trata de cobertura, e eles são comumente usados ​​para essa finalidade.

Os negociantes de ações muitas vezes usam opções para se proteger contra uma queda no preço de uma ação específica, ou carteira de ações, que possuem. Os negociadores de opções podem cobrir posições existentes, assumindo uma posição oposta. Nesta página, veremos com mais detalhes como o hedge pode ser usado na negociação de opções e como a técnica é valiosa.

O que é cobertura? Por que os investidores usam o hedge? Como Hedge Usando Resumo de Opções.

O que é cobertura?

Uma das maneiras mais simples de explicar essa técnica é compará-la ao seguro; na verdade, o seguro é tecnicamente uma forma de cobertura. Se você faz seguro de alguma coisa que você possui: como um carro, casa ou conteúdo doméstico, então você está basicamente se protegendo contra o risco de perda ou danos às suas posses. Você incorre no custo do prêmio de seguro para que você receba algum tipo de compensação se suas posses forem perdidas, roubadas ou danificadas, limitando assim sua exposição ao risco.

A cobertura em termos de investimento é essencialmente muito semelhante, embora seja um pouco mais complicado do que simplesmente pagar um prémio de seguro. O conceito é, a fim de compensar eventuais perdas que possam ocorrer em um investimento, você faria outro investimento especificamente para protegê-lo.

Para que isso funcione, os dois investimentos relacionados devem ter correlações negativas; Isso quer dizer que quando um investimento cai em valor, o outro deve aumentar em valor. Por exemplo, o ouro é amplamente considerado um bom investimento para se proteger contra ações e moedas. Quando o mercado de ações como um todo não está apresentando um bom desempenho, ou as moedas estão caindo em valor, os investidores frequentemente recorrem ao ouro, porque normalmente se espera que ele aumente de preço sob tais circunstâncias.

Por causa disso, o ouro é comumente usado como uma forma de os investidores se protegerem contra carteiras de ações ou holdings de moeda. Há muitos outros exemplos de como os investidores usam o hedge, mas isso deve destacar o princípio principal: o risco de compensação.

Por que os investidores usam cobertura?

Essa não é realmente uma técnica de investimento usada para ganhar dinheiro, mas é usada para reduzir ou eliminar possíveis perdas. Há uma série de razões pelas quais os investidores optam por fazer hedge, mas é principalmente para fins de gerenciamento de risco.

Por exemplo, um investidor pode possuir uma quantidade particularmente grande de ações em uma empresa específica que acredita que provavelmente aumentará seu valor ou pagará bons dividendos, mas pode se sentir um pouco desconfortável com sua exposição ao risco. A fim de ainda se beneficiar de qualquer aumento potencial de dividendos ou de preços de ações, eles poderiam segurar o estoque e usar o hedge para se protegerem no caso de o estoque cair em valor.

Os investidores também podem usar a técnica para proteger contra circunstâncias imprevistas que poderiam potencialmente ter um impacto significativo em suas participações ou para reduzir o risco em um investimento volátil.

É claro que, ao fazer um investimento especificamente para proteger contra a possível perda de outro investimento, você incorreria em alguns custos extras, reduzindo assim os lucros potenciais do investimento original. Os investidores normalmente só usarão cobertura quando o custo de fazê-lo for justificado pelo risco reduzido. Muitos investidores, particularmente aqueles focados no longo prazo, ignoram completamente a cobertura por causa dos custos envolvidos.

No entanto, para os comerciantes que buscam ganhar dinheiro com flutuações de preços de curto e médio prazo e têm muitas posições em aberto a qualquer momento, a cobertura é uma excelente ferramenta de gerenciamento de risco. Por exemplo, você pode optar por inserir uma posição particularmente especulativa que tenha o potencial de altos retornos, mas também o potencial de altas perdas. Se você não quisesse estar exposto a um risco tão alto, poderia sacrificar algumas das perdas potenciais protegendo a posição com outro negócio ou investimento.

A ideia é que, se a posição original acabasse sendo muito lucrativa, você poderia facilmente cobrir o custo da cobertura e ainda assim ter lucro. Se a posição original acabasse causando uma perda, você recuperaria algumas ou todas essas perdas.

Como Hedge Usando Opções.

Usar opções para cobertura é, relativamente falando, bastante simples; embora também possa fazer parte de algumas estratégias de negociação complexas. Muitos investidores que normalmente não negociam opções irão usá-los para se proteger contra as carteiras de investimento existentes de outros instrumentos financeiros, como ações. Existem várias estratégias de negociação de opções que podem ser usadas especificamente para essa finalidade, como chamadas cobertas e opções de proteção.

O princípio de usar opções para se proteger contra um portfólio existente é realmente muito simples, porque basicamente envolve apenas opções de compra ou de escrita para proteger uma posição. Por exemplo, se você possui ações na Empresa X, então, a compra de opções com base nas ações da Empresa X seria um hedge eficaz.

A maioria das estratégias de negociação de opções envolve o uso de spreads, seja para reduzir o custo inicial de assumir uma posição ou para reduzir o risco de assumir uma posição. Na prática, a maioria desses spreads de opções é uma forma de cobertura de uma forma ou de outra, até mesmo esse não era seu propósito específico.

Para os operadores de opções ativas, a cobertura não é tanto uma estratégia em si, mas uma técnica que pode ser usada como parte de uma estratégia global ou em estratégias específicas. Você descobrirá que os comerciantes de opções mais bem-sucedidos o utilizam em algum grau, mas seu uso deve depender da sua atitude em relação ao risco.

Para a maioria dos investidores, uma compreensão básica de hedge é perfeitamente adequada e pode ajudar qualquer investidor a entender como as opções de contratos podem ser usadas para limitar a exposição ao risco de outros instrumentos financeiros. Para qualquer um que esteja ativamente negociando opções, é provável que ele desempenhe algum tipo de papel.

No entanto, para ter sucesso na negociação de opções, é provavelmente mais importante entender as características das diferentes estratégias de negociação de opções e como elas são usadas do que se preocupar especificamente com o envolvimento da hedging.

Estratégias de Opção.

Estratégias de Hedge - Uma das razões básicas pelas quais os investidores (especialmente as instituições que gerenciam grandes fundos) usam as opções é para fins de hedge. Imagine que você tenha comprado algumas ações de uma determinada ação, que você espera subir. No entanto, pode haver alguma incerteza quanto a se ela realmente aumentará ou diminuirá.

Uma coisa que você pode fazer para proteger - ou proteger - seu investimento seria comprar uma Opção de Venda nesse estoque. (Lembre-se, você compra uma opção de venda quando espera que o preço das ações caia). Então você está protegendo seu estoque comprando uma opção de venda. Se o preço da ação subir, sua Opção de Venda expira sem valor, mas seu investimento em ações original lhe dará lucro. Se o preço cair, suas perdas em seu investimento em ações serão reduzidas pela sua Opção de Venda, que aumentará em valor à medida que o preço cair.

Estas estratégias de cobertura irão reduzir ligeiramente o seu lucro, uma vez que você precisa gastar mais para comprar a Opção de Venda (Put Option) para cobertura, mas eles lhe dão uma rede de segurança no caso de seu estoque cair. As estratégias de hedge são adequadas para ações levemente otimistas, nas quais você espera que a ação suba, mas teme que ela caia. Se você acha que o estoque vai cair, você não usaria estratégias de hedge. Você venderia o estoque e compraria apenas opções de venda.

Opções de Negociação - Até agora, as únicas estratégias de opção que abordamos são sobre a compra de opções, e depois exercê-las ou deixá-las expirar sem valor. No entanto, a maioria dos investidores não mantém suas opções até a data de vencimento. Eles fazem o que é chamado & quot; Opção Trading & quot ;. Quando você compra uma opção, considera-se que você está abrindo uma posição comprando a opção. Existem 3 maneiras de fechar a posição:

Em primeiro lugar, você pode exercer a opção antes da data de vencimento para comprar o estoque subjacente. Em segundo lugar, você pode deixar a opção expirar sem valor, ou seja, não faça nada. A terceira e mais popular das estratégias de opção seria vender a opção.

Comprar opções é como comprar ações. Você os compra no mercado aberto, onde haverá outras pessoas comprando e vendendo as mesmas opções. Como tal, haverá preços Bid and Ask para opções, o mesmo que para ações Um novo termo a ser lembrado quando se olha para estratégias de opção é o Open Interest. Isso representa o número de posições abertas que existem para essa opção em particular. Se o Juro em aberto for zero, significa que ninguém comprou essa opção e / ou que as pessoas que compraram anteriormente fecharam suas posições.

Vejamos as estratégias de opções de negociação com nosso exemplo anterior da empresa ABC. Para recapitular, compramos uma opção no dia 1º de junho para a empresa ABC, quando a ação estava sendo negociada a US $ 19,00. Compramos a opção de junho com um preço de exercício de US $ 20,00, com um prêmio de US $ 0,75. Agora temos uma posição aberta na opção ABC $ 20 June Call.

Suponhamos que uma semana depois, no dia 8 de junho, o preço das ações da ABC subiu para US $ 24,00. Isso significa que nossa opção agora é In-The-Money em US $ 4, já que nosso preço de exercício é US $ 20 e o valor atual é US $ 24, permitindo-nos, teoricamente, exercer a opção e comprar a ação por US $ 20 e vendê-la imediatamente por US $ 24. lucro. (Lembre-se que, uma vez que estamos negociando Opções Americanas, podemos exercitar a qualquer momento antes do dia da expiração.)

No entanto, um método mais conveniente (e mais barato também, já que não temos que gastar US $ 20 para comprar as ações), seria vender a opção para outra pessoa. Como a opção é agora In-The-Money, seu prêmio teria subido um pouco também, digamos, para US $ 4,50. Esse é o preço que podemos vender a opção em. Não precisamos nos preocupar em encontrar alguém para comprar nossa opção. O mercado de opções americano tem Formadores de Mercado, que manterão a liquidez do mercado, ou seja, garantirão que todos os compradores encontrem vendedores correspondentes e vice-versa.

Então, vamos vender a opção de compra em US $ 4,50. Como inicialmente pagamos US $ 0,75 pelo prêmio da opção, acabamos de fazer um lucro de US $ 4,50 a US $ 0,75 = US $ 3,75. Caso você esteja se perguntando, esse é um lucro de 400% em nosso investimento de US $ 0,75. Parabéns!

Esteja ciente de que o preço das ações poderia ter caído tão facilmente, o que resultaria na perda de todo o nosso prêmio de $ 0,75. Seja cuidadoso; a maioria das estratégias de opções é arriscada!

Outros tópicos deste guia.

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10 opções estratégias para saber.

10 opções estratégias para saber.

Com muita frequência, os investidores entram no jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias de opções estão disponíveis para limitar seu risco e maximizar o retorno. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como veículo de negociação. Com isso em mente, montamos essa apresentação de slides, que esperamos que encurte a curva de aprendizado e direcione você para a direção certa.

10 opções estratégias para saber.

Com muita frequência, os investidores entram no jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias de opções estão disponíveis para limitar seu risco e maximizar o retorno. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como veículo de negociação. Com isso em mente, montamos essa apresentação de slides, que esperamos que encurte a curva de aprendizado e direcione você para a direção certa.

1. Chamada Coberta.

Além de comprar uma opção de compra a descoberto, você também pode participar de uma estratégia básica de chamada coberta ou de compra e venda. Nessa estratégia, você compraria os ativos diretamente e, simultaneamente, escreveria (ou venderia) uma opção de compra nesses mesmos ativos. Seu volume de ativos deve ser equivalente ao número de ativos subjacentes à opção de compra. Os investidores freqüentemente usarão essa posição quando tiverem uma posição de curto prazo e uma opinião neutra sobre os ativos, e estiverem procurando gerar lucros adicionais (por meio do recebimento do prêmio de compra), ou proteger contra um potencial declínio no valor do ativo subjacente. (Para mais informações, leia Estratégias de chamadas cobertas para um mercado em queda.)

2. Casado Put.

Em uma estratégia de venda casada, um investidor que compra (ou atualmente possui) um ativo em particular (como ações), simultaneamente compra uma opção de venda para um número equivalente de ações. Os investidores usarão essa estratégia quando estiverem otimistas em relação ao preço do ativo e quiserem se proteger contra possíveis perdas de curto prazo. Essa estratégia funciona essencialmente como uma apólice de seguro e estabelece um piso caso o preço do ativo caia drasticamente. (Para mais informações sobre como usar essa estratégia, consulte Casamentos: um relacionamento protetor.)

3. Spread Call Broad.

Em uma estratégia de spread de call bull, um investidor irá simultaneamente comprar opções de compra a um preço de exercício específico e vender o mesmo número de chamadas a um preço de exercício mais alto. Ambas as opções de compra terão o mesmo mês de vencimento e ativo subjacente. Esse tipo de estratégia de spread vertical é frequentemente usado quando um investidor está otimista e espera um aumento moderado no preço do ativo subjacente. (Para saber mais, leia os Spreads de crédito Vertical Bull e Bear.)

4. Urso Coloque Spread.

O urso colocar estratégia de propagação é outra forma de propagação vertical como o spread de chamada de touro. Nessa estratégia, o investidor adquirirá simultaneamente opções de venda a um preço de exercício específico e venderá o mesmo número de opções a um preço de exercício mais baixo. Ambas as opções seriam para o mesmo ativo subjacente e têm a mesma data de vencimento. Este método é usado quando o negociador está em baixa e espera que o preço do ativo subjacente caia. Oferece ganhos limitados e perdas limitadas. (Para mais informações sobre essa estratégia, leia Bear Put Spreads: uma alternativa ruiva para a venda a descoberto.)

Academia de Investopedia "Opções para Iniciantes"

Agora que você aprendeu algumas estratégias de opções diferentes, se estiver pronto para dar o próximo passo e aprender:

Melhore a flexibilidade em seu portfólio adicionando opções Abordar chamadas como adiantamentos e Coloca como seguro Interpretar as datas de vencimento e diferenciar o valor intrínseco do valor de tempo Calcular os breakevens e o gerenciamento de riscos Explorar conceitos avançados, como spreads, straddles e strangles.

5. Colar Protetor.

Uma estratégia de colar de proteção é executada através da compra de uma opção de venda fora do dinheiro e da emissão de uma opção de compra fora do dinheiro ao mesmo tempo, para o mesmo ativo subjacente (como ações). Esta estratégia é frequentemente utilizada pelos investidores depois de uma posição longa em uma ação ter experimentado ganhos substanciais. Desta forma, os investidores podem bloquear os lucros sem vender suas ações. (Para obter mais informações sobre esses tipos de estratégias, consulte Não se esqueça do colar protetor e como funciona um colar protetor.)

6. Long Straddle.

Uma estratégia de opções de longo prazo é quando um investidor compra uma opção de compra e venda com o mesmo preço de exercício, ativo subjacente e data de vencimento simultaneamente. Um investidor geralmente usa essa estratégia quando acredita que o preço do ativo subjacente irá se mover significativamente, mas não tem certeza de qual direção o movimento tomará. Essa estratégia permite que o investidor mantenha ganhos ilimitados, enquanto a perda é limitada ao custo de ambos os contratos de opções. (Para mais, leia Estratégia Straddle Uma Abordagem Simples Para Neutralizar o Mercado.)

7. Long Strang.

Em uma longa estratégia de opções de estrangulamento, o investidor compra uma opção de compra e venda com o mesmo vencimento e ativo subjacente, mas com preços de exercício diferentes. O preço de exercício da opção de compra normalmente estará abaixo do preço de exercício da opção de compra e as duas opções estarão fora do dinheiro. Um investidor que usa essa estratégia acredita que o preço do ativo subjacente experimentará um grande movimento, mas não tem certeza de qual direção o movimento tomará. As perdas são limitadas aos custos de ambas as opções; estrangulamentos normalmente serão menos caros do que os straddles porque as opções são compradas fora do dinheiro. (Para mais, veja Obter uma forte vantagem no lucro com estrangulamentos.)

8. Spread Borboleta.

Todas as estratégias até este ponto exigiram uma combinação de duas posições ou contratos diferentes. Em uma estratégia de opções de propagação de borboleta, um investidor combinará uma estratégia de dispersão e uma estratégia de disseminação de urso e usará três preços de exercício diferentes. Por exemplo, um tipo de spread borboleta envolve a compra de uma opção de compra (put) com o preço de exercício mais baixo (mais alto), vendendo duas opções de compra com um preço de exercício mais baixo e uma última ligação opção a um preço de exercício ainda maior (menor). (Para saber mais sobre essa estratégia, leia Configuração de armadilhas de lucro com Spreads de borboleta.)

9. Condor de Ferro.

Uma estratégia ainda mais interessante é o condor de ferro. Nesta estratégia, o investidor detém simultaneamente uma posição longa e curta em duas estratégias estrangeiras diferentes. O condor de ferro é uma estratégia bastante complexa que definitivamente requer tempo para aprender e praticar para dominar. (Recomendamos ler mais sobre essa estratégia em Take Flight com um condor de ferro, você deve se concentrar em condores de ferro? E tentar a estratégia para si mesmo (sem riscos!) Usando o Simulador de Investopédia.)

10. Borboleta de Ferro.

A estratégia de opções finais que demonstraremos aqui é a borboleta de ferro. Nessa estratégia, um investidor combinará um straddle longo ou curto com a compra ou venda simultânea de um estrangulador. Embora semelhante a uma propagação de borboletas, essa estratégia difere porque usa tanto chamadas quanto puts, em oposição a uma ou outra. Os lucros e perdas são limitados dentro de um intervalo específico, dependendo dos preços de exercício das opções utilizadas. Os investidores costumam usar opções fora do dinheiro em um esforço para cortar custos e, ao mesmo tempo, limitar o risco. (Para saber mais, leia O que é uma estratégia da Iron Butterfly Option?)

Visão Geral da Estratégia de Hedge.

O uso mais conservador de opções é usá-las como uma estratégia de hedge para proteger seu portfólio (ou partes dele). Você segura sua propriedade e outros bens valiosos. Por que você não estenderia essa proteção para sua conta de corretagem também?

Segurando seus investimentos em ações não é diferente de segurar seu carro ou sua casa. Quanto melhor sua cobertura, mais caro é o prêmio. Mas no mundo dos investimentos, uma boa proteção pode ser um verdadeiro empecilho para os seus retornos.

O caso de cobertura.

Ainda há bons casos a serem feitos para o uso seletivo de uma estratégia de hedge, no entanto.

Por exemplo, o prêmio de opções sobre ações menos voláteis, por definição, será muito menor do que o prêmio sobre as ações de alto crescimento. Se você possui ações de alto crescimento, presume-se que você tenha a autorização para suportar oscilações de preços no curto prazo. Mas se a sua participação no núcleo de blue chip cair 30-40-50% devido a algum imprevisto, você pode estar esperando um longo tempo para que a ação volte.

Pode fazer mais sentido, então, comprar seguro para o inesperado (uma calamidade imprevista para sua holding blue chip core) do que pagar alto dólar para proteger contra o que é essencialmente um evento esperado (oscilações de preço dramáticas em seu estoque de crescimento conhecidas por oscilações drásticas nos preços) .

Além disso, se você tiver um portfólio substancial em que a preservação do capital supera o crescimento agressivo ou o retorno total, você definitivamente desejará adotar algum tipo de estratégia de hedge para proteger suas participações. Os fundos de pensão, por exemplo, são grandes usuários de estratégias de hedge.

Outro uso sensato de uma estratégia de hedge é proteger uma posição após uma grande alta no estoque. Se você acredita que o rally é insustentável, mas prefere manter a posição em vez de vendê-la, vale muito a pena proteger sua posição e proteger seus ganhos. Aliás, toda vez que você acredita firmemente que sua permanência a longo prazo será menor, é o momento certo para uma estratégia de hedge.

Além disso, dependendo de uma variedade de fatores, se você estiver disposto a renunciar ao potencial de suas ações no curto prazo, você pode, na verdade, adquirir um seguro muito barato, e às vezes sem custo, através do uso de opções.

Estratégias de cobertura detalhadas.

É importante notar que a cobertura de opções de ações não é uma estratégia simples ou simples. Esta seção do site apresenta técnicas com objetivos de estratégia de hedge principalmente.

Mas a cobertura é um componente que pode ser, e geralmente é em algum grau, parte de todas as negociações de opções. Lembre-se que a negociação de opções de ações é principalmente a negociação de risco. O negociador de opções está sempre considerando e ajustando o risco, e o risco é um espectro, não um switch.

Dito isto, abaixo estão algumas estratégias específicas de negociação de opções focando principalmente em hedge:

Guia para iniciantes do Hedging.

Embora pareça algo que está sendo praticado por seu vizinho obcecado por jardinagem, a cobertura é uma prática que todo investidor deve conhecer. Não há como argumentar que a proteção do portfólio é tão importante quanto a valorização do portfólio. Como a obsessão do seu vizinho, no entanto, a cobertura é discutida mais do que é explicada, fazendo parecer que pertence apenas às esferas financeiras mais esotéricas. Bem, mesmo se você é um iniciante, você pode aprender o que é a cobertura, como funciona e quais técnicas os investidores e as empresas usam para se proteger.

O que é cobertura?

A melhor maneira de entender a cobertura é pensar nisso como seguro. Quando as pessoas decidem se proteger, elas estão se protegendo contra um evento negativo. Isso não impede que um evento negativo aconteça, mas se isso acontecer e você estiver protegido adequadamente, o impacto do evento será reduzido. Então, a cobertura ocorre em quase todos os lugares, e nós a vemos todos os dias. Por exemplo, se você comprar um seguro residencial, estará se protegendo contra incêndios, arrombamentos ou outros desastres imprevistos.

Gestores de carteiras, investidores individuais e corporações usam técnicas de hedge para reduzir sua exposição a vários riscos. Nos mercados financeiros, no entanto, a cobertura torna-se mais complicada do que simplesmente pagar uma taxa de uma companhia de seguros todos os anos. A proteção contra o risco de investimento significa usar estrategicamente instrumentos no mercado para compensar o risco de movimentos adversos nos preços. Em outras palavras, os investidores cobrem um investimento fazendo outro.

Tecnicamente, para cobrir você investiria em dois títulos com correlações negativas. Claro, nada neste mundo é gratuito, então você ainda tem que pagar por este tipo de seguro de uma forma ou de outra.

Embora alguns de nós possam fantasiar sobre um mundo onde os potenciais de lucro são ilimitados, mas também livres de riscos, a cobertura não pode nos ajudar a escapar da dura realidade da troca de risco-retorno. Uma redução no risco sempre significará uma redução nos lucros potenciais. Portanto, a cobertura, na maioria das vezes, é uma técnica não pela qual você vai ganhar dinheiro, mas pelo qual você pode reduzir a perda potencial. Se o investimento em que você está se protegendo fizer dinheiro, você terá tipicamente reduzido o lucro que poderia ter feito e, se o investimento perder dinheiro, sua cobertura, se bem-sucedida, reduzirá essa perda.

Como os investidores se escondem?

As técnicas de hedge geralmente envolvem o uso de instrumentos financeiros complicados conhecidos como derivativos, os dois mais comuns são opções e futuros. Não vamos entrar na questão de descrever como esses instrumentos funcionam, mas, por enquanto, lembre-se de que, com esses instrumentos, você pode desenvolver estratégias de negociação em que uma perda em um investimento é compensada por um ganho em um derivativo.

[Os comerciantes tà © cicos muitas vezes protegem suas posições com opções para limitar o risco ou aumentar os retornos. Se você quiser saber mais sobre análise técnica e como identificar oportunidades de negócios lucrativas, o curso de análise técnica da Investopedia Academy é um excelente começo. ]

Vamos ver como isso funciona com um exemplo. Digamos que você possua ações da Tequila Corporation da Cory (Ticker: CTC). Embora você acredite nessa empresa a longo prazo, está um pouco preocupado com algumas perdas de curto prazo na indústria de tequila. Para se proteger de uma queda no CTC, você pode comprar uma opção de venda (um derivativo) na empresa, que lhe dá o direito de vender o CTC a um preço específico (preço de exercício). Essa estratégia é conhecida como put casado. Se o preço de suas ações cair abaixo do preço de exercício, essas perdas serão compensadas por ganhos na opção de venda. (Para obter mais informações, consulte este artigo sobre casamentos casados ​​ou este tutorial básico de opções.)

O outro exemplo clássico de cobertura envolve uma empresa que depende de uma determinada mercadoria. Vamos dizer que a Tequila Corporation da Cory está preocupada com a volatilidade do preço do agave, a planta usada para fazer tequila. A empresa estaria em sérios apuros se o preço do agave subisse rapidamente, o que iria prejudicar gravemente as margens de lucro. Para proteger (hedge) contra a incerteza dos preços do agave, a CTC pode entrar em um contrato futuro (ou seu primo menos regulamentado, o contrato a termo), que permite à empresa comprar o agave a um preço específico em uma data definida no futuro . Agora CTC pode orçamento sem se preocupar com a mercadoria flutuante.

Se o agave disparar acima do preço especificado pelo contrato de futuros, a cobertura terá compensado porque o CTC economizará dinheiro pagando o preço mais baixo. No entanto, se o preço cair, a CTC ainda é obrigada a pagar o preço no contrato e, na verdade, teria sido melhor não fazer hedge.

Tenha em mente que, porque existem tantos tipos diferentes de opções e contratos futuros, um investidor pode se proteger contra praticamente qualquer coisa, seja uma ação, preço de commodity, taxa de juros e moeda - os investidores podem até se proteger contra o clima.

A desvantagem.

Toda cobertura tem um custo, portanto, antes de decidir usar o hedge, você deve se perguntar se os benefícios recebidos justificam a despesa. Lembre-se, o objetivo da cobertura não é ganhar dinheiro, mas proteger-se das perdas. O custo do hedge - seja o custo de uma opção ou perda de lucros por estar do lado errado de um contrato futuro - não pode ser evitado. Este é o preço que você tem que pagar para evitar a incerteza.

Temos comparado o hedge versus o seguro, mas devemos enfatizar que o seguro é muito mais preciso do que o hedge. Com o seguro, você é totalmente compensado por sua perda (normalmente menos uma franquia). Proteger um portfólio não é uma ciência perfeita e as coisas podem dar errado. Embora os gerentes de risco estejam sempre buscando o hedge perfeito, é difícil alcançá-lo na prática.

O que Hedging significa para você.

A maioria dos investidores nunca negociará um contrato derivativo em sua vida. Na verdade, a maioria dos investidores que compram e mantêm ignoram a flutuação de curto prazo. Para esses investidores, não há muito sentido em fazer hedge porque eles deixam seus investimentos crescerem com o mercado geral. Então, por que aprender sobre cobertura?

Mesmo que você nunca faça hedge para o seu próprio portfólio, você deve entender como isso funciona, porque muitas grandes empresas e fundos de investimento se protegerão de alguma forma. As companhias de petróleo, por exemplo, podem se proteger contra o preço do petróleo, enquanto um fundo mútuo internacional pode se proteger contra as flutuações nas taxas de câmbio. Uma compreensão do hedging ajudará você a compreender e analisar esses investimentos.

The Bottom Line.

O risco é um elemento essencial, ainda que precário, do investimento. Independentemente do tipo de investidor que se pretenda ser, ter um conhecimento básico de estratégias de cobertura levará a uma melhor conscientização de como os investidores e as empresas trabalham para se proteger. Se você decidir ou não começar a praticar os intrincados usos dos derivativos, aprender sobre como funciona a cobertura ajudará a melhorar sua compreensão do mercado, o que sempre o ajudará a ser um melhor investidor.

OAP 055: Hedging Strategies & # 8211; Equilibrando seu portfólio de ações ou opções.

Neutro neutro de mercado, neutro ou balanceado; Chame o que você quer, mas o conceito de ganhar dinheiro, independentemente de onde o mercado de ações vai tem sido um objetivo de longo prazo para muitos comerciantes. Mas o que acontece quando o seu portfólio se torna desequilibrado? Quais são as melhores estratégias de hedge que você pode usar para voltar a uma postura neutra?

No programa de hoje, analisarei três diferentes cenários de portfólio e ofereceremos meu conselho sobre as melhores estratégias de hedge a serem usadas para ajudar a reequilibrar suas posições. Você saberá quais estratégias de opções usar se estiver muito otimista, muito baixo ou completamente desequilibrado. Além disso, ajudarei você a aprender como proteger ações que não possuem contratos de opções negociáveis.

Naturalmente, tudo começa com uma sólida compreensão de como determinar a aparência de seu portfólio em uma ponderação beta ou ponderada em delta. Já é suficiente apenas ter alguns negócios de baixa e alguns negócios de alta. Você precisa determinar qual é o impacto líquido de cada posição no portfólio geral. Se você pode fazer isso, você estará bem no seu caminho para gerar consistentemente renda com opções, independentemente da direção do mercado.

E como sempre, se você tiver dúvidas sobre gerenciamento de portfólio ou operações de hedge, inclua-as na seção de comentários abaixo, e vou me certificar de responder pessoalmente a cada uma delas.

Pontos-chave do show de hoje:

Uma cobertura é um contra-comércio para outra coisa que você está fazendo. Ou seja, se você está negociando algo longo, então um hedge está negociando algo curto. Uma cobertura não deve ser sempre um relacionamento um-para-um. É apenas a ideia de que você deve ter várias posições em várias direções ao mesmo tempo - algumas posições otimistas, pessimistas e neutras em seu portfólio. Tem que ter uma compreensão de como seu portfólio completo se parece em uma base ponderada por beta ou ponderada em delta. A maioria das plataformas de corretor possui um método de avaliação geral para isso. Think ou Swim listam duas maneiras de determinar qual é a ponderação beta ou delta do seu portfólio. Isto é importante porque você tem que olhar para uma base de maçãs para maçãs. Como regra geral, use um ETF ou benchmark para todo o seu portfólio - S & amp; 500. Isso permite que você tenha um bom quadro de referência sobre como deve ajustar ou adicionar negociações no futuro. Uma vez que você descobre onde está seu portfólio e como ele está balanceado, você tem que descobrir se está desequilibrado em uma direção ou outra, ou em ambos os lados. O objetivo é sempre ser o mais neutro possível, ou seja, ter uma boa distribuição regular ou um gráfico de distribuição normal, centrado no mercado. Deseja evitar o risco unidirecional de uma única posição. É por isso que você deseja adicionar estratégias de hedge e operações diferentes em todos os momentos em seu portfólio - não quer todos os seus ovos em uma cesta. Quanto mais negociações e posições você tiver, menos risco terá em sua conta geral. Pode usar qualquer segurança para proteger outra segurança, desde que você saiba como essa segurança reage ao mercado. Se você conseguir juntar dois títulos, então você pode ter um portfólio bem diversificado. Pode ser o padrão para a maior liquidez disponível com a maior volatilidade implícita, pois você pode incluir o equivalente Beta dessa posição.

Duas maneiras de determinar o equilíbrio do portfólio.

1. Guia Monitor, sob atividades e posições.

O site faz o cálculo e mostra qual é o seu risco relativo para o mercado subir. Agora você pode olhar para um benchmark, um índice e construir tudo em torno desse benchmark / índice, não importa a posição ou o setor em que você está negociando - os objetivos são ter seu delta em um intervalo neutro.

2. Perfil de risco e guia de análise.

Digite o símbolo e analise a posição com base em um único símbolo ou na base ponderada da carteira. Quando a Beta pesa para SPY, agora toda a sua carteira vai mostrar onde você ganha dinheiro com base em onde está o movimento do SPY.

Cenários de cobertura:

1. Portfólio é muito otimista:

Aqui você ganhará a maior quantidade de dinheiro possível se o mercado subir de direção, então você deve adicionar algumas posições de baixa em seu portfólio para ajudar a contrabalançar o fato de que você já está otimista.

Exemplos: coloque spreads de calendário, chame spreads de crédito ou coloque spreads diagonais. Colocar spreads de calendário e colocar spreads diagonais permite que você lucre com a alta do mercado em volatilidade - quando o mercado cai. No entanto, se o mercado estiver experimentando alta volatilidade e você precisar ser mais baixista, venda spreads de crédito de chamada que estão fora do dinheiro e acima de onde o estoque ou o ETF está sendo negociado.

Para este cenário, negocie posições vendidas a descoberto ou spreads de crédito curtos abaixo do mercado. Estas são as melhores estratégias para usar quando você quer ganhar alguma exposição otimista e vender o prêmio e a volatilidade da opção cara demais. Use spreads de débito de chamadas longas, quando o mercado estiver com baixa volatilidade e seu portfólio precisar de alguma exposição otimista. Melhor estratégia se você precisar de alguma exposição de alta, independentemente da volatilidade.

3. Portfólio é muito desigual:

Esse cenário soa verdadeiro quando seu portfólio tem boa exposição nos extremos, mas nada no meio, nada que lucre com o mercado permanecendo em um intervalo ou em uma área definida. Você vai precisar ficar mais neutro com straddles e estrangula, borboletas de ferro, e se houver baixa volatilidade você poderia fazer algum no calendário de dinheiro se espalha em uma direção ou outra. Isso ajudará a elevar a curva do meio do seu portfólio e permitir que você lucre com o mercado mantendo-se ligado ao limite.

4. estoque longo e começar:

Uma maneira rápida de se proteger é usar um colar sem custo (Episódio 30). Esta é uma forma de custo zero para proteger o seu portfólio de uma leve queda no preço da ação. Implica a compra de um spread de venda de dinheiro e, em seguida, a venda de uma chamada para financiar esse negócio para um crédito líquido. Não custa dinheiro e reduz o risco no comércio pelo crédito que você recebe.

5. Opções pouco ou nada negociadas:

Nem todas as ações são opcionais, ou tem opções líquidas que você deseja negociar. Ao fazer um hedge, você quer ir para um beta relacionado ou para a segurança do setor ou da empresa nesse setor / mercado. Exemplo: se estiver negociando o Facebook, use o Twitter como uma ação relacionável para proteger essa posição. Se estiver negociando Chipotle, use o McDonalds para fazer hedge.

Você está negociando com a Microsoft e não quer ou não pode negociar outra operação de hedge na Microsoft, então você precisa usar outra coisa. A Microsoft tem uma versão beta de 1, por isso imita o que o S & P 500 fará, mais frequentemente do que não. Pode então digitar qualquer coisa - TLT, que tem uma correlação de -0,52 para o mercado. Isso significa que se você tiver TLT curto por um fator de 2, então você tem uma versão beta protegida e protegida por -1 para a posição beta do Microsoft +1. Portanto, você pode usar qualquer coisa em seu portfólio para proteger qualquer outra coisa. É só uma questão de encontrar os títulos mais líquidos.

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Cursos de Negociação de Opções Livres:

Opções Basics [20 Videos]: Se você é um trader completamente novo ou um trader experiente, você ainda precisa dominar o básico. O objetivo desta seção é ajudar a estabelecer as bases para sua educação com algumas lições simples, porém importantes, sobre as opções. Encontrar & amp; Colocando Negociações [26 Videos]: A negociação bem-sucedida de opções é 100% dependente da sua capacidade de localizar e entrar em negociações que lhe dão uma vantagem no mercado. Este módulo ajuda a ensinar como verificar adequadamente e selecionar as melhores estratégias para executar negociações de opções mais inteligentes a cada dia. Preços & amp; Volatilidade [12 Videos]: Este módulo inclui lições sobre como dominar a volatilidade implícita e preços premium para estratégias específicas. Também veremos a IV relatividade e os percentis que ajudam você a determinar a melhor estratégia a ser usada para cada configuração de mercado possível. Estratégias de Opções Neutras [7 Vídeos]: A beleza das opções é que você pode negociar o mercado dentro de um intervalo neutro para cima ou para baixo. Você aprenderá a amar os mercados paralelos e de alcance limitado por causa da oportunidade de construir estratégias não direcionais que lucram se a ação subir, descer ou em nenhum lugar. Estratégias de opções otimistas [12 vídeos]: Naturalmente todo mundo quer ganhar dinheiro quando o mercado está subindo. Neste módulo, mostraremos como criar estratégias específicas que lucram com os mercados em alta, incluindo estratégias de baixa IV, como calendários, diagonais, chamadas cobertas e spreads de débito direcionados. Opções Expiração & amp; Tarefa [11 Vídeos]: Nosso objetivo é ter certeza de que você entende a logística de como cada processo funciona e as partes envolvidas. Se você não se sentir confiante nos processos de expiração ou tiver perguntas que pareçam não ser respondidas, essa seção ajudará você. Gerenciamento de Portfólio [16 Vídeos]: Quando digo "gerenciamento de portfólio", algumas pessoas assumem automaticamente que você precisa de um Mestrado do MIT para entender o conceito e as estratégias - que NÃO é o caso. E neste módulo, você verá por que gerenciar suas opções de negociação de risco é realmente muito simples. Trade Adjustments / Hedges [15 Vídeos]: Neste módulo popular, nós lhe daremos exemplos concretos de como você pode cobrir diferentes estratégias de opções para reduzir perdas potenciais e ter a oportunidade de lucrar se as coisas mudarem. Além disso, ajudaremos você a criar um sistema de alertas para economizar tempo e torná-lo mais automático. Negociação Profissional [14 Videos]: Honestamente, este módulo não é apenas para comerciantes profissionais; É para quem quer ter opções eventualmente substituir alguns (ou todos) de sua renda mensal. Porque a realidade é que a mentalidade é tudo, se você realmente quer ganhar uma vida de opções de negociação.

Guias PDF & amp; Lista de verificação:

O Guia de Estratégia de Opções Definidas [90 Páginas]: Nossa pasta de trabalho de PDF mais popular, com páginas de estratégia de opções detalhadas, classificadas por direção do mercado. Leia todo o guia em menos de 15 minutos e tenha sempre como referência. Guia de Negociação de Resultados [33 Páginas]: O melhor guia para negociações de lucros, incluindo as principais coisas que devem ser observadas ao jogar esses eventos de volatilidade de um dia, cálculos de movimentação esperados, melhores estratégias de uso, ajustes, etc. Percentil Implícito (IV) Percentile Rank [3 Pages]: Uma ferramenta visual simples e legal para ajudá-lo a entender como devemos estar negociando com base na classificação IV atual de qualquer ação específica e as melhores estratégias para cada seção bloqueada do IV. Guia para o tamanho do comércio & amp; Alocação [8 Páginas]: ajuda você a descobrir exatamente como calcular o novo tamanho da posição e quanto você deve alocar para cada posição com base no saldo geral da carteira. Quando Sair / Gerenciar Negociações [7 Páginas]: Detalhada por estratégia de opção, forneceremos diretrizes concretas sobre os melhores pontos de saída e preços para cada tipo de negociação, para maximizar sua taxa de ganhos e lucros a longo prazo. Lista de Verificação da Entrada no Comércio em 7 Passos [10 Páginas]: Nossas 7 principais coisas que você deve verificar duas vezes antes de entrar na sua próxima negociação. Esta lista de verificação rápida ajudará a mantê-lo fora de perigo, certificando-se de fazer entradas mais inteligentes.

Real-Money, LIVE Trading:

IWM Iron Butterfly (Closing Trade): A saída deste comércio de opções de borboleta de ferro da IWM nos deu um lucro de US $ 1.100 + depois de fixar o preço das ações um dia antes da expiração no auge de nosso spread. CMG Iron Condor (Opening Trade): Acabei de gravar minha plataforma de negociação ao vivo (e conta de dinheiro real) enquanto eu passava pelo processo de entrar em um novo comércio de condor de ferro em ações CMG. Dentro você vai me ver analisar, preço e preencher o comércio em tempo real. APC Strangle (Closing Trade): Levou cerca de US $ 150 deste pequeno comércio de estrangulamento da APC, mesmo depois que as ações se moveram completamente contra nossas chamadas curtas este mês. Mas, como sempre, a volatilidade implícita sempre supera a direção e, como o IV caiu, o valor desse spread caiu mais do que o impacto do movimento direcional mais alto. Crédito de Chamada IYR (Ajuste de Negociação): Este ajuste é bom por 2 motivos. Primeiro, reduz o risco global no comércio se o IYR continuar a subir. Em segundo lugar, ainda deixa espaço para a ação cair em nossa nova janela de lucro. XHB Straddle (Closing Trade): Conseguimos fazer um lucro de $ 120 no início do ciclo de vencimento de março para o nosso XHB com a negociação de ações bem no meio da nossa faixa esperada. Calendário de Chamadas AAPL (Opening Trade): Veja os bastidores enquanto uso nosso novo software de lista de vigiados para filtrar rapidamente e encontrar este comércio de propagação de calendário de chamadas AAPL durante a baixa volatilidade implícita geral no mercado. COF Strangle (Adjusting Trade): Aqui eu gravei minha tela de negociação ao vivo (e conta de dinheiro real) mostrando todo o processo de raciocínio que usamos para fazer um ajuste no meu atual strangle curto no COF para reduzir o risco. GDX Strangle (Opening Trade): Com a alta IV do ouro, estamos entrando em um novo estrangulamento com 70% de chance de sucesso e um crédito decente para vender o prêmio da opção. IBB Iron Condor (Closing Trade): Hoje estamos saindo de um condor de ferro e negociamos no IBB para um lucro de US $ 142. Dentro você vai me ver analisar o preço de saída e preencher o comércio em tempo real.

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